Chính sách tiền tệ thắt chặt hơn nữa sẽ đẩy Mỹ vào bờ vực suy thoái?

Phía các nhà lập pháp trên đồi Capitol, nhiều người đang cảnh báo Chủ tịch FED Jerome Powell và các thành viên FED khác nên giảm tốc độ tăng lãi suất. Họ lo ngại rằng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn nữa sẽ đẩy Mỹ vào bờ vực suy thoái.

Hiện vẫn chưa rõ toàn cảnh những gì mà cuộc chạy đua lãi suất này sẽ gây ra cho nền kinh tế, nhưng thị trường nhà đất tại Mỹ đã có dấu hiệu căng thẳng. Lợi tức trái phiếu tăng đột biến. Lãi suất vay thế chấp có xu hướng dịch chuyển tịnh tiến song song với lãi suất kho bạc 10 năm.

Nhưng miễn là thị trường việc làm vẫn còn khoẻ mạnh thì FED vẫn có thể tiếp tục tập trung vào nhiệm vụ ổn định giá cả và bỏ qua tất cả những thứ liên quan đến việc làm tối đa.

Chiến lược gia đầu tư tại BOK Financial – ông Steve Wyett cho biết: “FED còn nhiều việc phải làm. Áp lực lạm phát sẽ mất nhiều thời gian hơn để có thể xử lý”.

FED nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng lãi suất ở cuộc họp này trong chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ bắt đầu từ tháng 3.2022. Lãi suất quỹ liên bang sau đợt nâng này sẽ lên mức 3,75 – 4%.

Sự khởi sắc của tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trong quý 3.2022 sau hai quý suy thoái liên tiếp cũng có thể làm dịu phần nào, nhưng không phải tất cả những lo ngại về suy thoái. Điều đó cũng có thể thúc đẩy FED tiếp tục lập trường tăng lãi suất, ngay cả khi chính sách đó gây ra hậu quả như nào.

Giới chuyên gia cho rằng điều đáng lo ngại là FED có thể tập trung vào các dữ liệu kinh tế hiện tại và không lường trước một cách đầy đủ về tác động chậm trễ của các đợt tăng lãi suất.

Cuộc họp chính sách của FED diễn ra chỉ 2 ngày trước khi báo cáo về thị trường lao động được công bố. Theo ước tính từ Reuters, các chuyên gia dự đoán rằng 200.000 việc làm đã được thêm vào tháng 10, giảm so với con số 263.000 việc làm trong tháng 9. Tỉ lệ thất nghiệp đã giảm xuống 3,5% vào tháng 9 và dự kiến ​​sẽ tăng lên 3,6% trong tháng 10.

Trong báo cáo việc làm tháng 9, Chính phủ cho biết thu nhập trung bình theo giờ đã tăng 5% trong 12 tháng qua. FED thường ưa thích nhìn mức tăng trưởng tiền lương trong phạm vi 2 – 3%/năm như một dấu hiệu cho thấy lạm phát đang được kiểm soát.

Trước khi diễn ra cuộc họp chính sách tiếp theo của FED vào ngày 13 – 14/12 còn có 2 báo cáo việc làm và 2 chỉ số giá tiêu dùng (CPI) nữa. Nếu ông Powell phát tín hiệu giảm tốc sau cuộc họp này, có lẽ ông lại phải thu hồi tín hiệu đó trước khi diễn ra cuộc họp tháng 12.